เจาะลึกสูตรการลงทุน Return = Cash + Beta + Alpha

เป็นกลยุทธการลงทุนสำหรับ Hedge fund ที่ลงทุนในสินทรัพย์ ต่างๆ ซึ่งมีหลากหลายกองทุนที่ใช้สมการสูตรนี้ โดยที่มีการกล่าวถึงมากก็คือ Ray Dalio ที่มีการพูดถึงการบริหารพอร์ตการลงทุน และทาง Mudley Group ได้มาพูดถึงให้คนไทยเข้าใจแบบง่ายๆ

ทีนี้เรามาดูสมการนี้กันเลยดีกว่า

Return = Cash + Beta + Alpha

Cash ก็คือ เงินสดหรือสิ่งที่สามารถแปลงมาเป็นเงินสดได้อย่างเช่น ตั๋วเงินคลัง ซึ่งเราสามารถแปลงมาเป็นเงินสดเพื่อนำมาลงทุนได้ตลอดเตรียมพร้อมเพื่อโอกาสอยู่เสมอ

Beta คือ สิ่งที่เราสามารถหาผลตอบแทนได้จากความผันผวน (volatility) ของราคาทรัพย์สินที่มีการขึ้นลงตลอดเวลา ทำให้เราสามารถสร้างกระแสเงินสดออกมาได้ (Generate Cashflow) โดยสามารถใช้โมเดลต่างๆในการสร้างส่วนต่างราคาอย่างเช่น All weather ของ Ray Dalio หรือ Closed system ของ Mudley Group สำหรับผลตอบแทนของ Beta นั้นเราจะไม่เปรียบเทียบกับผลตอบแทนอื่นๆ แต่ผลตอบแทนจะเปรียบเทียบกับผลงานพอร์ตการลงทุนของตัวเอง

สรุปการลงทุน closed system by mudleygroup แบบเข้าใจง่ายสุดๆ

เทคนิคจัดพอร์ตลงทุนคงกระพันสไตล์ All Weather by Ray Dalio

Alpha คือ การที่เรานำเงินไปลงทุนในทรัพย์สินที่สะท้อนความกลัวอย่างมากหรือความโลภอย่างมากจนราคาไม่สมเหตุสมผล อย่างเช่น หุ้น Under Value ที่มีราคาต่ำมากๆ เพื่อคาดหวังผลตอบแทนจากการเด้งกลับของราคา ซึ่งเราจะคาดหวังผลตอบแทนจาก Alpha มากกว่า Beta อยู่แล้ว

เมื่อเรามาพิจารณาสังเกตุดีๆ นักลงทุนบ้านเรามักจะมีกรณีความเห็นขัดแย้งกันระหว่างการลงทุนของฝั่ง Beta และฝั่ง Alpha แต่อันที่จริงเราควรที่จะมีส่วนผสมของพอร์ตการลงทุนทั้งสองแบบ ยกตัวอย่าง Warren Buffett เองที่เป็นนักลงทุนด้าน Alpha ที่เน้นการลงทุนเน้นคุณค่า แต่ Warren Buffett เองก็มีการ Short option เพื่อรับผลตอบแทนจากการขายค่า Premium

ความรู้เบื้องต้นก่อนเทรด Option

สำหรับสัดส่วนการลงทุนแต่ล่ะส่วนที่เหมาะสมนั้นขึ้นอยู่กับนักลงทุนเลยว่า เป็นแบบไหนมากกว่ากันโดยพยายามปรับให้พอดีกับตัวเองให้มากที่สุด