Magic Formula สูตรรวยหุ้นง่ายโดย Joel Greenblatt
การลงทุนตาม Magic Formula หมายถึงกลยุทธ์การลงทุนที่มีกฎเกณฑ์และมีระเบียบวินัยซึ่งสอนผู้คนถึงวิธีการที่ค่อนข้างง่ายและเข้าใจง่ายสำหรับการลงทุนแบบเน้นคุณค่า โดยอาศัยหน้าจอเชิงปริมาณของบริษัทและหุ้น และออกแบบมาเพื่อเอาชนะผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีของตลาดหุ้นโดยใช้ S&P 500 เพื่อแสดงผลตอบแทนของตลาด พูดง่ายๆ ก็คือ มันทำงานโดยการจัดอันดับหุ้นตามราคาและผลตอบแทนจากทุน
การลงทุนตามสูตรมหัศจรรย์จะบอกให้คุณทราบถึงวิธีเข้าถึงการลงทุนแบบเน้นคุณค่าจากมุมมองที่มีระเบียบและไม่เกี่ยวกับอารมณ์ พัฒนาโดย Joel Greenblatt ซึ่งเป็นนักลงทุน ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ และศาสตราจารย์ด้านธุรกิจ สูตรนี้ใช้กับหุ้นขนาดใหญ่แต่ไม่รวมถึงบริษัทขนาดเล็กหรือไมโครแคป
กลยุทธ์สูตรมหัศจรรย์ได้รับการอธิบายครั้งแรกในหนังสือขายดีปี 2548 The Little Book That Beats the Market และในปี 2010 ติดตามผล The Little Book That Still Beats the Market โดยนักลงทุน Joel Greenblatt ผู้ก่อตั้งและอดีตผู้จัดการกองทุนที่ Gotham Asset Management สำเร็จการศึกษาจาก Wharton School ที่มหาวิทยาลัยเพนซิลเวเนีย เขาเป็นผู้ช่วยศาสตราจารย์ที่โรงเรียนธุรกิจของมหาวิทยาลัยโคลัมเบีย
ในหนังสือ Greenblatt ได้สรุปเกณฑ์สองประการสำหรับการลงทุนในหุ้น: ราคาหุ้นและต้นทุนทุนของบริษัท แทนที่จะทำการวิเคราะห์พื้นฐานของบริษัทและหุ้น นักลงทุนใช้เครื่องมือคัดกรองหุ้นออนไลน์ของ Greenblatt เพื่อเลือกบริษัทชั้นนำ 20 ถึง 30 บริษัทที่จะลงทุน การจัดอันดับบริษัทขึ้นอยู่กับ
- กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)
- อัตราผลตอบแทน โดยคำนวณจากกำไรต่อหุ้น (EPS) หารด้วยราคาหุ้นปัจจุบัน
- ผลตอบแทนจากทุนของพวกเขาวัดว่าพวกเขาสร้างรายได้จากสินทรัพย์ของพวกเขาได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด
นักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์นี้ขายหุ้นที่ขาดทุนก่อนที่จะถือไว้เป็นเวลาหนึ่งปีเพื่อใช้ประโยชน์จากบทบัญญัติภาษีเงินได้ที่ช่วยให้นักลงทุนสามารถใช้ผลขาดทุนเพื่อชดเชยกำไรของตนได้ พวกเขาขายหุ้นที่ชนะหลังจากถือมาหนึ่งปีเพื่อใช้ประโยชน์จากอัตราภาษีเงินได้ที่ลดลงจากการลงทุนระยะยาว จากนั้นพวกเขาก็เริ่มกระบวนการใหม่อีกครั้ง
ดังที่ Greenblatt ระบุไว้ในการให้สัมภาษณ์กับ Barron’s ในปี 2549 สูตรมหัศจรรย์นี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อช่วยนักลงทุนในการ “ซื้อบริษัทที่ดีโดยเฉลี่ยในราคาถูกโดยเฉลี่ย” นักลงทุนจะคัดกรองบริษัทที่มีแนวโน้มที่ดีจากมุมมองการลงทุนที่คุ้มค่าโดยใช้วิธีการที่ตรงไปตรงมาและไม่ใช้อารมณ์นี้
เนื่องจากสูตรมหัศจรรย์ของ Greenblatt ใช้กับบริษัทที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์เท่านั้น จึงไม่รวมหุ้นขนาดเล็ก ส่วนที่เหลือทั้งหมดจะเป็นบริษัทขนาดใหญ่ แต่ไม่รวมบริษัททางการเงิน บริษัทสาธารณูปโภค และบริษัทที่ไม่ใช่บริษัทในอเมริกา
วิธีการทำงานของสูตร Magic Formula :
- กำหนดมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดขั้นต่ำสำหรับบริษัทพอร์ตโฟลิโอของคุณโดยทั่วไปควรสูงกว่า 100 ล้านเหรียญ
- ตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณไม่รวมหุ้นทางการเงินหรือสาธารณูปโภค
- คำนวณผลตอบแทนของแต่ละบริษัท (EBIT ÷ Enterprise Value).
- คำนวณผลตอบแทนจากเงินทุนของแต่ละบริษัท [EBIT ÷ (สินทรัพย์ถาวรสุทธิ + เงินทุนหมุนเวียน)]
- จัดอันดับบริษัทที่เลือกด้วยผลตอบแทนจากรายได้สูงสุดและผลตอบแทนจากเงินทุนสูงสุด
- ซื้อสองถึงสามอันกับแรกในแต่ละเดือน ส่งผลให้มีบริษัท 20-30 อันดับแรกตลอดหนึ่งปี
- ในแต่ละปี ปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอโดยการขายหุ้นขาดทุนออกไปหนึ่งสัปดาห์ก่อนครบ 1 ปี ขายหุ้นที่กำไรหนึ่งสัปดาห์หลังครบ 1 ปี
- ทำ 7 ขั้นตอนนี้ซ้ำทุกปีเป็นเวลาอย่างน้อย 5 ถึง 10 ปีหรือมากกว่านั้น
จากข้อมูลของ Greenblatt กลยุทธ์การลงทุนตามสูตร Magic Formula ของเขาสร้างผลตอบแทนปีละ 30%นักวิจัยอิสระจำนวนหนึ่งพบว่าแนวทางการลงทุนตามสูตรมหัศจรรย์นั้นดูเหมือนจะแสดงผลลัพธ์ที่ดีเมื่อทำการทดสอบย้อนหลังเมื่อเทียบกับ S&P 500
Magic Formula คือระบบที่เรียบง่ายและอิงตามกฎที่ออกแบบมาเพื่อให้ผลตอบแทนสูงในการเข้าถึงของนักลงทุนทั่วไป สูตรมหัศจรรย์ช่วยให้นักลงทุนระบุบริษัทที่มีประสิทธิภาพเหนือกว่าหรือประเมินราคาต่ำได้อย่างง่ายดาย โดยทำตามวิธีการง่ายๆ ที่ใช้อัลกอริทึม โดยไม่ปล่อยให้อารมณ์หรือสัญชาตญาณมาครอบงำการตัดสินใจของพวกเขา แม้ว่าผลตอบแทนจะต่ำกว่าตอนที่เผยแพร่สูตรเวทมนตร์ครั้งแรกมาก แต่ก็ยังสามารถเอาชนะตลาดได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งด้วยการดัดแปลงเล็กน้อย