เจาะลึกวิกฤตแฮมเบอร์เกอร์ (ซับไพรม์) ปี ค.ศ.2008
วิกฤตแฮมเบอร์เกอร์ (ซับไพรม์) ปี ค.ศ.2008 ในปี พ.ศ. 2549 ราคาบ้านเริ่มลดลงเป็นครั้งแรกในรอบหลายทศวรรษ ตอนแรกนายหน้าดีใจอย่างมาก พวกเขาคิดว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ร้อนจัดจะกลับสู่ระดับที่ยั่งยืนมากขึ้น พวกเขาไม่ได้คำนึงถึงปัจจัยหลายประการ เช่น มีเจ้าของบ้านจำนวนมากเกินไปที่มีเครดิตน่าสงสัยที่ได้รับการอนุมัติสำหรับสินเชื่อจำนอง แม้แต่บางส่วนสำหรับมูลค่าบ้าน 100% หรือมากกว่า
บางคนตำหนิพระราชบัญญัติการลงทุนซ้ำของชุมชนซึ่งผลักดันให้ธนาคารลงทุนในพื้นที่ซับไพรม์ การศึกษาหลายชิ้นโดย Federal Reserve พบว่าไม่ได้เพิ่มการปล่อยสินเชื่อที่มีความเสี่ยงจนก่อให้เกิดวิกฤตแฮมเบอร์เกอร์ (ซับไพรม์) ปี ค.ศ.2008
คนอื่นตำหนิ Fannie Mae และ Freddie Mac สำหรับวิกฤตทั้งหมด สำหรับพวกเขา วิธีแก้ไขคือปิดหรือแปรรูปทั้งสองหน่วยงาน หากปิดตัวลง ตลาดที่อยู่อาศัยจะพังเพราะรับประกันการจำนองส่วนใหญ่
กฎหมายสองฉบับที่ยกเลิกระบบการเงิน พวกเขาอนุญาตให้ธนาคารลงทุนในตราสารอนุพันธ์เกี่ยวกับที่อยู่อาศัย ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ซับซ้อนเหล่านี้ทำกำไรได้มาก พวกเขาสนับสนุนให้ธนาคารให้กู้ยืมแก่ผู้กู้ที่มีความเสี่ยงสูง ความไม่มั่นคงนี้นำไปสู่วิกฤตแฮมเบอร์เกอร์ (ซับไพรม์) ปี ค.ศ.2008
พระราชบัญญัติการปรับบริการทางการเงินให้ทันสมัยปี 2542 (พระราชบัญญัติ Gramm-Leach-Bliley) อนุญาตให้ธนาคารใช้เงินฝากเพื่อลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ผู้ทำการแนะนำชักชวนสมาชิกธนาคารกล่าวว่าพวกเขาต้องการการเปลี่ยนแปลงนี้เพื่อแข่งขันกับบริษัทต่างประเทศ พวกเขาสัญญาว่าจะลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำเท่านั้นเพื่อปกป้องลูกค้าของพวกเขา ในขณะที่ธนาคารไล่ตามตลาดอนุพันธ์ที่ทำกำไรได้ พวกเขาไม่รักษาสัญญานี้
พระราชบัญญัติ Commodity Futures Modernization ได้รับการยกเว้นอนุพันธ์จากการกำกับดูแลด้านกฎระเบียบ นอกจากนี้ยังลบล้างกฎระเบียบของรัฐด้วย ธนาคารขนาดใหญ่มีทรัพยากรในการจัดการอนุพันธ์ที่ซับซ้อนเหล่านี้
ในบรรดาผลิตภัณฑ์เหล่านี้ mortgage-backed securities (MBS) มีผลกระทบมากที่สุดต่อตลาดที่อยู่อาศัย ความสามารถในการทำกำไรของ MBS ทำให้เกิดความต้องการสินเชื่อที่อยู่อาศัยมากขึ้น
กองทุนป้องกันความเสี่ยงและสถาบันการเงินอื่น ๆ ทั่วโลกเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ที่มีการจำนอง แต่พวกเขายังอยู่ในกองทุนรวม สินทรัพย์ขององค์กร และกองทุนบำเหน็จบำนาญ
กองทุนบำเหน็จบำนาญหลายที่ซื้อสินทรัพย์เสี่ยงเหล่านี้เพราะพวกเขาคิดว่าผลิตภัณฑ์ประกันที่เรียกว่าสัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นปกป้องพวกเขา บริษัทประกันภัย American Insurance Group (AIG) ขายสัญญาแลกเปลี่ยนเหล่านี้ และเมื่ออนุพันธ์สูญเสียมูลค่า พวกเขาก็ไม่มีกระแสเงินสดเพียงพอที่จะรองรับสัญญาแลกเปลี่ยนทั้งหมด
ในปี 2550 ธนาคารต่างๆ เริ่มตื่นตระหนกเมื่อพวกเขาตระหนักว่าพวกเขาจะต้องรับความเสียหาย และหยุดให้กู้ยืมแก่กันและกัน พวกเขาไม่ต้องการให้ธนาคารอื่นให้การจำนองไร้ค่าแก่พวกเขาเป็นหลักประกัน และเป็นผลให้ต้นทุนการกู้ยืมระหว่างธนาคารที่เรียกว่า Libor เพิ่มขึ้น Federal Reserve เริ่มสูบฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบธนาคารผ่าน Term Auction Facility แต่นั่นยังไม่เพียงพอ
เมล็ดพันธุ์ของวิกฤตแฮมเบอร์เกอร์ (ซับไพรม์) ปี ค.ศ.2008 เกิดขึ้นในช่วงหลายปีที่อัตราดอกเบี้ยต่ำและมาตรฐานการปล่อยสินเชื่อที่หลวม ซึ่งทำให้เกิดฟองสบู่ราคาที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ และที่อื่นๆ
จากนั้นธนาคารก็ขายเงินกู้เหล่านั้นให้กับธนาคารวอลล์สตรีท ซึ่งรวมไว้ในสิ่งที่ถูกเรียกเก็บเงินเป็นเครื่องมือทางการเงินที่มีความเสี่ยงต่ำ เช่น หลักทรัพย์ค้ำประกันและภาระหนี้ที่มีหลักประกัน (CDO) ในไม่ช้า ตลาดรองขนาดใหญ่สำหรับการจัดหาและแจกจ่ายสินเชื่อซับไพรม์ก็พัฒนาขึ้น
ความเครียดทางการเงินพุ่งสูงสุดหลังจากความล้มเหลวของบริษัทการเงินเลห์แมน บราเธอร์สในเดือนกันยายน 2551 ประกอบกับความล้มเหลวหรือเกือบความล้มเหลวของบริษัททางการเงินอื่นๆ ในช่วงเวลานั้น ทำให้เกิดความตื่นตระหนกในตลาดการเงินทั่วโลก นักลงทุนเริ่มถอนเงินออกจากธนาคารและกองทุนเพื่อการลงทุนทั่วโลก เนื่องจากพวกเขาไม่รู้ว่าใครจะล้มเหลวรายต่อไป และสถาบันแต่ละแห่งเปิดเผยต่อซับไพรม์และสินเชื่อด้อยคุณภาพอื่นๆ อย่างไร ด้วยเหตุนี้ ตลาดการเงินจึงกลายเป็นตลาดที่ไม่ปกติ เนื่องจากทุกคนพยายามขายไปพร้อมๆ กัน และสถาบันหลายแห่งที่ต้องการการจัดหาเงินทุนรูปแบบใหม่ก็ไม่สามารถทำได้ ธุรกิจต่าง ๆ ก็เต็มใจที่จะลงทุนน้อยลงและครัวเรือนก็เต็มใจที่จะใช้จ่ายน้อยลงเนื่องจากความเชื่อมั่นพังทลาย เป็นผลให้สหรัฐอเมริกาและประเทศเศรษฐกิจอื่น ๆ ตกอยู่ในภาวะถดถอยที่ลึกที่สุดนับตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่
วิกฤตแฮมเบอร์เกอร์ (ซับไพรม์) ปี ค.ศ.2008 ถือเป็นหายนะทางเศรษฐกิจที่เลวร้ายที่สุดของสหรัฐฯ นับตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ในสหรัฐอเมริกา ตลาดหุ้นร่วงลง โดยกวาดล้างมูลค่าเกือบ 8 ล้านล้านดอลลาร์ระหว่างช่วงปลายปี 2550 ถึง 2552 การว่างงานเพิ่มขึ้นสูงสุดที่ 10 เปอร์เซ็นต์ในเดือนตุลาคม 2552 ชาวอเมริกันสูญเสียความมั่งคั่ง 9.8 ล้านล้านดอลลาร์เนื่องจากมูลค่าบ้านของพวกเขาลดลงและบัญชีเกษียณอายุของพวกเขากลายเป็นไอ .
โดยรวมแล้ว ภาวะถดถอยครั้งใหญ่นำไปสู่การสูญเสียมากกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ในการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลก หรือลดลงเกือบ 4% ระหว่างจุดสูงสุดก่อนเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในไตรมาสที่สองของปี 2551 และระดับต่ำสุดในไตรมาสแรกของปี 2552 ตามการวิเคราะห์ของ Moody’s