Benjamin Graham (เบนจามิน เกรแฮม) บิดาแห่งการลงทุนเน้นคุณค่า

ช่วยแชร์ต่อนะครับ

Benjamin Graham (เบนจามิน เกรแฮม) มีชื่อเสียงในด้านข้อมูลประจำตัวของเขาในฐานะนักเศรษฐศาสตร์และนักลงทุน เขาได้รับการยกย่องเป็นพิเศษในการให้ความรู้แก่โลกเกี่ยวกับการวางแผนกลยุทธ์การลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเขาได้แนะนำเทคนิคการวิเคราะห์ความปลอดภัยที่นักลงทุนทั่วโลกใช้ในปัจจุบันเพื่อกำหนดสมดุลระหว่างผลตอบแทนและความเสี่ยงของหลักทรัพย์ทางการเงิน

Benjamin Graham (เบนจามิน เกรแฮม) เกิดที่ลอนดอน ประเทศอังกฤษ เมื่อวันที่ 8 พฤษภาคม พ.ศ. 2527 แต่ไม่นานก็ย้ายไปนิวยอร์กพร้อมครอบครัวเมื่ออายุได้หนึ่งขวบ ครอบครัวของเขาถูกจำกัดทางการเงินเมื่อพ่อของเขาจากไป โดยไม่ได้ตั้งใจกระตุ้นให้ Benjamin Graham (เบนจามิน เกรแฮม)  มุ่งความสนใจไปที่การได้รับการศึกษาที่มีคุณภาพสูง เขาทำได้โดยสำเร็จการศึกษาจากมหาวิทยาลัยโคลัมเบียเมื่ออายุเพียง 20 ปีด้วยตำแหน่ง Salutatorian ซึ่งเป็นรางวัลที่มอบให้กับบัณฑิตอันดับสองของผู้สำเร็จการศึกษาทั้งหมดทั่วสหรัฐอเมริกา ในแง่ของผลงานที่น่าประทับใจ เขาได้รับโอกาสให้เข้าร่วมกับโคลัมเบียในฐานะอาจารย์สอนคณิตศาสตร์ ภาษาอังกฤษ และปรัชญา อย่างไรก็ตาม Graham พยายามที่จะไล่ตามเส้นทางอาชีพของเขาที่บริษัทนายหน้าใน Wall Street ได้แก่ Newburger, Henderson & Loeb

Benjamin Graham (เบนจามิน เกรแฮม) เริ่มต้นที่ $12 ต่อสัปดาห์ แต่เลื่อนตำแหน่งขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยได้หุ้นส่วนเมื่ออายุเพียง 26 ปี เขาลาออกจากบริษัทในปี 1923 เพื่อก่อตั้งบริษัทเอง และในที่สุดก็ประสบความสำเร็จในการสร้างหุ้นส่วนของ Graham-Newman ในปี 1926 จนถึงปี 1928 เขายังได้รับบทบาทเป็นศาสตราจารย์ที่มหาวิทยาลัยโคลัมเบียซึ่งสอนวิชาการเงินตอนกลางคืน เนื้อหาที่ครอบคลุมระหว่างเซสชันเหล่านี้ถูกใช้โดย Graham ในหนังสือที่ตีพิมพ์ครั้งแรกของเขา “Security Analysis” ซึ่งทำงานร่วมกับ David Dodd หนึ่งในนักเรียนเก่าของเขาและเผยแพร่ในปี 1934

หนังสือของ Benjamin Graham (เบนจามิน เกรแฮม) ได้รับการยกย่องอย่างกว้างขวางในกลุ่มนักลงทุนที่ไม่ยอมใครง่ายๆ ได้สอนนักลงทุนถึงปัจจัยที่ควรพิจารณาในการประเมินบริษัทที่มองว่าเป็นช่องทางการลงทุนที่สมเหตุสมผล แม้จะมีความผิดพลาดทางการเงินซึ่งก่อนการเปิดตัว หนังสือเล่มนี้ระบุว่าเป็นไปได้ที่จะซื้อหุ้นด้วยส่วนลดซึ่งจะจ่ายออกไปหากใช้หลักธรรมบางประการในการคัดเลือก หนังสือของเบนจามิน เกรแฮมเริ่มถูกใช้เป็นจุดอ้างอิงสำหรับการลงทุน ซึ่งเป็นสถานะที่เทียบเท่าพระคัมภีร์สำหรับสาขาการลงทุน ผู้เชี่ยวชาญที่โดดเด่นในสาขานี้ เช่น วอร์เรน บัฟเฟตต์ ซึ่งตัวเขาเองเป็นลูกศิษย์ของเกรแฮม ร้องสรรเสริญหนังสือเล่มนี้หลังจากพบว่าประสบความสำเร็จอย่างมากในการทำเงินมหาศาลจากตลาดหุ้นโดยกำหนดการตัดสินใจของเขาเกี่ยวกับคำสอนเรื่องการวิเคราะห์ความปลอดภัย

ในปี 1949 Benjamin Graham (เบนจามิน เกรแฮม) ได้ตีพิมพ์ ‘The Intelligent Investor’ ซึ่งเป็นหนังสือที่สามารถสร้างกระแสในโลกการเงินได้มากพอๆ กับการวิเคราะห์ความปลอดภัย หนังสือเล่มนี้ได้แนะนำแนวคิดของการลงทุนแบบเน้นคุณค่า และสร้างความแตกต่างให้กับแนวคิดของการลงทุนและการเก็งกำไรสำหรับผู้เล่นในตลาดหุ้น วอร์เรน บัฟเฟตต์ ยกย่องว่าเป็น “หนังสือการลงทุนที่ดีที่สุดเท่าที่เคยมีมา”

มรดกของ Benjamin Graham (เบนจามิน เกรแฮม) อยู่ที่การวางหลักการที่ควรเป็นแนวทางในการตัดสินใจสำหรับนักลงทุน แนวทางของเกรแฮมมีตาข่ายนิรภัย เขาสนับสนุนการซื้อหุ้นที่ต่ำกว่ามูลค่าตลาดเพื่อให้นักลงทุนมีเบาะแสที่จะถอยกลับเนื่องจากความไม่แน่นอนของตลาดหรือข้อบกพร่องในการตัดสินใจ เขาต้องการให้ผู้คนปฏิบัติต่อการลงทุนเป็นวินัยที่จริงจังโดยเข้าใจความเสี่ยงและผลที่ตามมาอย่างถ่องแท้ นี่คือเหตุผลที่งานเขียนของ Benjamin Graham (เบนจามิน เกรแฮม) หลายฉบับในช่วงหลายปีที่ผ่านมาได้วิพากษ์วิจารณ์แนวทางปฏิบัติในการรายงานทางการเงินขององค์กรขนาดใหญ่ซึ่งให้ข้อมูลที่ไม่ถูกต้องเกี่ยวกับผลการดำเนินธุรกิจแก่นักลงทุน

Benjamin Graham (เบนจามิน เกรแฮม) เกิดในปี 1894 ที่ลอนดอน สหราชอาณาจักร เมื่อเขายังเล็ก ครอบครัวของเขาย้ายไปอเมริกาซึ่งพวกเขาสูญเสียเงินออมในช่วงวิกฤตธนาคารในปี 1907 เกรแฮมเข้าเรียนที่มหาวิทยาลัยโคลัมเบียด้วยทุนการศึกษาและยอมรับข้อเสนองานหลังจากสำเร็จการศึกษาที่ Wall Street กับ Newburger, Henderson และ Loeb

เมื่ออายุ 25 เขามีรายได้ประมาณ 500,000 เหรียญต่อปี การพังทลายของตลาดหุ้นในปี 1929 ทำให้ Graham สูญเสียเงินลงทุนเกือบทั้งหมดของเขา และสอนบทเรียนอันมีค่าเกี่ยวกับโลกแห่งการลงทุนให้กับเขา

 การสังเกตของเขาหลังจากการชนเป็นแรงบันดาลใจให้เขาเขียนหนังสือวิจัยกับ David Dodd ที่เรียกว่า Security Analysis เออร์วิง คาห์น หนึ่งในนักลงทุนชาวอเมริกันที่ยิ่งใหญ่ที่สุด มีส่วนสนับสนุนเนื้อหาการวิจัยของหนังสือเล่มนี้ด้วย

การวิเคราะห์ความปลอดภัยได้รับการตีพิมพ์ครั้งแรกในปี 1934 ในช่วงเริ่มต้นของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ขณะที่ Benjamin Graham (เบนจามิน เกรแฮม) เป็นวิทยากรที่ Columbia Business School หนังสือเล่มนี้ได้วางรากฐานพื้นฐานของการลงทุนแบบเน้นคุณค่า ซึ่งเกี่ยวข้องกับการซื้อหุ้นที่มีมูลค่าต่ำเกินไปและมีศักยภาพที่จะเติบโตเมื่อเวลาผ่านไป ในช่วงเวลาที่ตลาดหุ้นเป็นที่รู้จักว่าเป็นกลไกเก็งกำไร แนวคิดเรื่องมูลค่าที่แท้จริงและส่วนต่างของความปลอดภัย ซึ่งเปิดตัวครั้งแรกในการวิเคราะห์ความปลอดภัย ได้ปูทางสำหรับการวิเคราะห์พื้นฐานของหุ้นที่ไม่มีการเก็งกำไร

จากข้อมูลของ Benjamin Graham (เบนจามิน เกรแฮม) และ Dodd การลงทุนแบบเน้นคุณค่านั้นมาจากมูลค่าที่แท้จริงของหุ้นสามัญที่ไม่ขึ้นกับราคาตลาด การใช้ปัจจัยของบริษัท เช่น สินทรัพย์ รายได้ และการจ่ายเงินปันผล จะสามารถหามูลค่าที่แท้จริงของหุ้นและเปรียบเทียบกับมูลค่าตลาดได้ หากมูลค่าที่แท้จริงมากกว่าราคาปัจจุบัน นักลงทุนควรซื้อและถือไว้จนกว่าจะมีการพลิกกลับเฉลี่ย ค่าเฉลี่ยการกลับตัวเป็นทฤษฎีที่ว่าเมื่อเวลาผ่านไป ราคาตลาดและราคาที่แท้จริงจะบรรจบกันจนกว่าราคาหุ้นจะสะท้อนมูลค่าที่แท้จริงของมัน โดยการซื้อหุ้นที่มีมูลค่าต่ำเกินไป นักลงทุนจะจ่ายเงินน้อยลงและควรขายเมื่อราคาซื้อขายที่มูลค่าที่แท้จริง ผลกระทบของการบรรจบกันของราคานี้จะเกิดขึ้นในตลาดที่มีประสิทธิภาพเท่านั้น

เกรแฮมเป็นผู้สนับสนุนที่แข็งแกร่งของตลาดที่มีประสิทธิภาพ หากตลาดไม่มีประสิทธิภาพ จุดของการลงทุนแบบเน้นคุณค่าก็จะไร้ความหมาย เนื่องจากหลักการพื้นฐานของการลงทุนแบบเน้นคุณค่านั้นอยู่ที่ความสามารถของตลาดในการแก้ไขค่าที่แท้จริงให้ถูกต้องในที่สุด หุ้นสามัญจะไม่พองตัวหรือจุดต่ำสุดตลอดไป แม้จะมีความไม่สมเหตุสมผลของนักลงทุนในตลาดก็ตาม

Benjamin Graham (เบนจามิน เกรแฮม) ตั้งข้อสังเกตว่าเนื่องจากความไม่สมเหตุสมผลของนักลงทุน ซึ่งรวมถึงปัจจัยอื่นๆ เช่น การไม่สามารถคาดการณ์อนาคตและความผันผวนของตลาดหุ้น การซื้อหุ้นที่มีมูลค่าต่ำเกินไปหรือไม่ได้รับการสนับสนุน ย่อมทำให้เกิดส่วนต่างของความปลอดภัย เช่น ช่องว่าง สำหรับความผิดพลาดของมนุษย์สำหรับนักลงทุน นอกจากนี้ นักลงทุนสามารถบรรลุส่วนต่างของความปลอดภัยโดยการซื้อหุ้นในบริษัทที่มีอัตราเงินปันผลตอบแทนสูงและอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนต่ำ และกระจายพอร์ตการลงทุน ในกรณีที่บริษัทล้มละลาย ส่วนต่างความปลอดภัยจะช่วยบรรเทาความสูญเสียที่นักลงทุนจะได้รับ ปกติแล้วเกรแฮมจะซื้อหุ้นที่ซื้อขายกันที่สองในสามของมูลค่าสุทธิสุทธิซึ่งเป็นส่วนต่างความปลอดภัยของเขา

Benjamin Graham (เบนจามิน เกรแฮม) ปฏิวัติการรับรู้และวิธีการลงทุนด้วยผลงานที่ก้าวล้ำในการประเมินการเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้น เขามักถูกยกย่องว่าเป็น ‘บิดาแห่งการวิเคราะห์ความปลอดภัย’ ด้วยเหตุผลนี้ เขาดำรงตำแหน่งศาสตราจารย์ที่มหาวิทยาลัยโคลัมเบียจนกระทั่งเกษียณอายุในปี พ.ศ. 2499 และเสียชีวิตได้ไม่นานในวันที่ 21 กันยายน พ.ศ. 2519 ด้วยวัย 82 ปี

เบนจามิน เกรแฮม ได้รับการขนานนามว่าเป็น “บิดาแห่งการลงทุนแบบเน้นคุณค่า” เป็นที่รู้จักจากรูปแบบการลงทุน ผลงานวรรณกรรมเกี่ยวกับการลงทุน และการวิจัย Benjamin Graham (เบนจามิน เกรแฮม) บรรยายที่โรงเรียนเก่าของเขาที่ Columbia University และในที่สุดก็ได้เป็นศาสตราจารย์ด้านการเงินที่นั่น หนังสือในตำนานของเขา The Intelligent Investor ได้แนะนำการลงทุนที่คุ้มค่าแก่โลกการเงินและการลงทุน เขายังกำหนดหลักการลงทุนโดยนักลงทุนที่มีชื่อเสียงที่สุดในโลกบางคน