กลยุทธ์ bear call credit spread สำหรับนักลงทุน option

bear call spread หรือ bear call credit spread เป็นกลยุทธ์ประเภทหนึ่งที่ใช้เมื่อoption trader คาดว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะลดลง สามารถใช้ A bear call spread โดยการซื้อ Call option ในราคา Strike ในขณะเดียวกันก็ขาย Call ในจำนวนเดียวกัน วันหมดอายุเดียวกัน แต่ต้องมีราคา Strike ที่ต่ำกว่า กำไรสูงสุดที่จะได้รับโดยใช้กลยุทธ์นี้เท่ากับเครดิตที่ได้รับเมื่อเริ่มการซื้อขาย

bear call spread เรียกอีกอย่างว่า short call spread ถือเป็นกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงจำกัดและให้ผลตอบแทนจำกัด

ข้อได้เปรียบหลักของ bear call spread  คือความเสี่ยงสุทธิของ Trader ลดลง การซื้อ Call option ด้วยราคาที่ใช้สิทธิที่สูงขึ้นจะช่วยชดเชยความเสี่ยงในการขาย Call option ด้วยราคาที่ใช้สิทธิที่ต่ำกว่า มันมีความเสี่ยงน้อยกว่าการ short หุ้นหรือหลักทรัพย์เนื่องจากการสูญเสียสูงสุดคือความแตกต่างระหว่าง two strikes ที่ลดลงตามจำนวนเงินที่ได้รับหรือเครดิตเมื่อการเทรดเริ่มต้น  การขายชอร์ตหุ้นในทางทฤษฎีมีความเสี่ยงไม่จำกัดหากหุ้นขยับสูงขึ้น

bear call spread ประกอบด้วยการ Short call หนึ่งครั้งที่มีราคา Strike ต่ำกว่า และcall หนึ่งครั้งที่มีราคา strike ที่สูงกว่า call ทั้งสองครั้งมีหุ้นอ้างอิงเดียวกันและวันหมดอายุเหมือนกัน Bear call spread ถูกกำหนดขึ้นสำหรับเครดิตสุทธิ (หรือจำนวนเงินสุทธิที่ได้รับ) และกำไรจากราคาหุ้นที่ลดลงหรือจากการหมดอายุของ option หรือจากทั้งสองอย่าง กำไรที่เป็นไปได้จำกัดอยู่ที่ premium สุทธิที่ได้รับหักค่าคอมมิชชั่น และการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นจะถูกจำกัดหากราคาหุ้นสูงขึ้นเหนือราคาใช้สิทธิ์ Long call

กำไรที่เป็นไปได้จำกัดอยู่ที่ Premuim สุทธิที่ได้รับน้อยกว่าค่าคอมมิชชั่น และกำไรนี้จะรับรู้ได้หากราคาหุ้นอยู่ที่หรือต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ Short call ( strike ที่ต่ำกว่า) เมื่อหมดอายุและ Call ทั้งสองครั้งหมดอายุโดยไร้ค่า

หากเทรดเดอร์เชื่อว่าหุ้นหรือหลักทรัพย์อ้างอิงราคาจะลดลงในจำนวนที่จำกัดระหว่างวันที่ซื้อขายและวันหมดอายุ bear call spread อาจเป็นการเล่นในอุดมคติ อย่างไรก็ตาม หากหุ้นหรือหลักทรัพย์อ้างอิงตกลงมาในปริมาณที่มากกว่า ผู้ค้าจะยกเลิกความสามารถในการเรียกร้องผลกำไรเพิ่มเติมนั้น เป็นการแลกเปลี่ยนระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นซึ่งดึงดูดtrader จำนวนมาก

สมมุติว่าหุ้นซื้อขายที่ 45 ดอลลาร์ ออปชั่นเทรดเดอร์สามารถใช้ bear call spread โดยการซื้อสัญญาคอลออปชั่นหนึ่งสัญญาด้วยราคา strike 40 ดอลลาร์และต้นทุน/ premium 0.50 ดอลลาร์ (0.50 ดอลลาร์ * 100 หุ้น/สัญญา = 50 ดอลลาร์พรีเมียม) และขายสัญญาคอลออปชั่นหนึ่งฉบับด้วยราคาใช้สิทธิของ $30 สำหรับ $2.50 ($2.50 * 100 หุ้น/สัญญา = $250) ในกรณีนี้ นักลงทุนจะได้รับเครดิตสุทธิ $200 เพื่อตั้งค่ากลยุทธ์นี้ ($250 – $50) หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงปิดต่ำกว่า 30 ดอลลาร์เมื่อหมดอายุ นักลงทุนจะได้รับกำไรรวม 200 ดอลลาร์ หรือรับเบี้ยประกันภัยเต็มจำนวน

กำไรจาก bear call spread จะเพิ่มขึ้นสูงสุดหากหลักทรัพย์พื้นฐานปิดที่ 30 ดอลลาร์ ราคาใช้สิทธิที่ต่ำกว่า เมื่อหมดอายุ หากปิดต่ำกว่า 30 ดอลลาร์ จะไม่มีกำไรเพิ่มเติม หากปิดระหว่างราคาใช้สิทธิ์ทั้งสองจะมีกำไรลดลง ขณะที่ปิดเหนือราคานัดหยุดงานที่สูงขึ้น $40 จะส่งผลให้สูญเสียส่วนต่างระหว่างราคาใช้สิทธิ์ทั้งสองที่ลดลงตามจำนวนเครดิตที่ได้รับเมื่อเริ่มดำเนินการ

กำไรสูงสุด = $200 (เครดิต)

การสูญเสียสูงสุด = $800 (10 คะแนนระหว่างสเปรดนัดหยุดงาน x100 ลบด้วยเครดิตเริ่มต้นที่ได้รับ)