มาทำความรู้จักกับกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน – Basic Earnings Per Share (EPS)

กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน – Basic Earnings Per Share (EPS) คือการวัดความสามารถในการทำกำไรซึ่งแสดงถึงจำนวนกำไรสุทธิที่จัดสรรให้กับแต่ละหุ้นของหุ้นสามัญที่คงค้างอยู่

บริษัทที่มีขนาดต่างกันสามารถเปรียบเทียบกันได้ แม้ว่าจะมีข้อบกพร่องที่คุณต้องตระหนักถึงเกี่ยวกับการใช้สูตรนี้

สูตรกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน – Basic Earnings Per Share (EPS)

กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน = (รายได้สุทธิ – เงินปันผลบุริมสิทธิ) / หุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

หนึ่งในมาตรการประสิทธิภาพแรกในการตรวจสอบเมื่อวิเคราะห์สถานะทางการเงินของบริษัทคือความสามารถในการสร้างผลกำไร กำไรต่อหุ้น (EPS) เป็นมาตรฐานอุตสาหกรรมที่นักลงทุนไว้วางใจเพื่อดูว่าบริษัททำได้ดีเพียงใด

กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน – Basic Earnings Per Share (EPS) คือการวัดคร่าวๆ ของจำนวนกำไรของบริษัทที่สามารถจัดสรรให้กับหุ้นสามัญได้หนึ่งหุ้น ธุรกิจที่มีโครงสร้างเงินทุนแบบธรรมดาซึ่งออกเฉพาะหุ้นสามัญจำเป็นต้องเปิดเผยอัตราส่วนนี้เพื่อแสดงความสามารถในการทำกำไรเท่านั้น กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานไม่ได้คำนึงถึงผลกระทบปรับลดของหลักทรัพย์แปลงสภาพ

รายได้สุทธิสามารถแบ่งออกเป็นกำไรขาดทุน ‘การดำเนินงานต่อเนื่อง’ และ ‘กำไรรวมทั้งหมด’ และควรถอดเงินปันผลที่ต้องการออก เนื่องจากรายได้นี้ไม่มีให้กับผู้ถือหุ้นทั่วไป

หากบริษัทมีโครงสร้างเงินทุนที่ซับซ้อนซึ่งจำเป็นต้องออกหุ้นเพิ่มเติม กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน – Basic Earnings Per Share (EPS) ปรับลดจะถือเป็นตัวชี้วัดที่แม่นยำกว่ากำไรต่อหุ้น ที่ปรับลดจะพิจารณาถึงหลักทรัพย์ปรับลดที่คงค้างทั้งหมดที่สามารถใช้สิทธิได้ เช่น ตัวเลือกหุ้นและหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพ)และแสดงให้เห็นว่าการกระทำดังกล่าวจะส่งผลต่อกำไรต่อหุ้นอย่างไร

บริษัทที่มีโครงสร้างเงินทุนที่ซับซ้อนต้องรายงานทั้ง กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน – Basic Earnings Per Share (EPS) และ EPS แบบปรับลด เพื่อให้เห็นภาพรายได้ที่แม่นยำยิ่งขึ้น ความแตกต่างที่สำคัญระหว่าง กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน – Basic Earnings Per Share (EPS) และ EPS ที่ปรับลดคือปัจจัยหลังในการสันนิษฐานว่าหลักทรัพย์แปลงสภาพทั้งหมดจะถูกใช้สิทธิ ดังนั้น EPS พื้นฐานจะสูงกว่าทั้งสองเสมอ เนื่องจากตัวส่วนจะใหญ่กว่าสำหรับการคำนวณ EPS แบบปรับลดเสมอ

ตามกฎทั่วไป ค่า กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน – Basic Earnings Per Share (EPS) ที่สูงขึ้นส่งสัญญาณถึงมูลค่าของบริษัทที่มากขึ้น เช่นเดียวกับในกรณีเหล่านี้ ตลาดมักจะยินดีจ่ายเบี้ยประกันภัยสำหรับหุ้นของบริษัทแต่ละหุ้น

สมมติว่าบริษัทหนึ่งผลิตตัวเลข กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน – Basic Earnings Per Share (EPS)  ได้สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทที่เทียบเคียงได้ในภาคส่วนเดียวกันหรือใกล้เคียงสมมติว่ามีการดำเนินการด้านที่เพียงพอ นักลงทุนที่มีเหตุผลส่วนใหญ่ยินดีจ่ายราคาที่สูงขึ้นสำหรับบริษัทที่มีประวัติการทำกำไรที่มั่นคง

บริษัทรายงานรายได้สุทธิ 100 ล้านบาทหลังหักค่าใช้จ่ายและภาษี บริษัทออกเงินปันผลพิเศษให้แก่ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิมูลค่า 23 ล้านบาท ทำให้ผู้ถือหุ้นสามัญมีรายได้ 77 ล้านบาท บริษัทมีหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายแล้วจำนวน 100 ล้านหุ้นเมื่อต้นปี และได้ออกหุ้นสามัญใหม่จำนวน 20 ล้านหุ้นในช่วงครึ่งหลังของปี ส่งผลให้จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักอยู่ที่ 110 ล้าน: 100 ล้านหุ้นสำหรับครึ่งปีแรกและ 120 ล้านหุ้นสำหรับครึ่งปีหลัง (100 x 0.5) + (120 x 0.5) = 110 การแบ่งรายได้สำหรับผู้ถือหุ้นสามัญจำนวน 77 ล้านบาทด้วยจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ 110 ล้าน ให้กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานที่ 0.70 บาท

อย่างไรก็ตาม การเพิ่มกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานไม่ได้หมายความว่าบริษัทจะสร้างรายได้โดยรวมมากขึ้น บริษัทต่างๆ สามารถซื้อหุ้นคืนได้ ซึ่งส่งผลให้จำนวนหุ้นลดลงและกระจายรายได้สุทธิด้วยเงินปันผลบุริมสิทธิน้อยกว่าหุ้นสามัญจำนวนน้อยลง กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานสามารถเพิ่มขึ้นได้แม้ว่ารายได้ที่แท้จริงจะลดลงด้วยจำนวนหุ้นสามัญที่ลดลง

การพิจารณา กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน – Basic Earnings Per Share (EPS) อีกประการหนึ่งคือการเบี่ยงเบนจาก EPS ที่ปรับลด หากมาตรการ EPS ทั้งสองมีความแตกต่างกันมากขึ้น อาจแสดงให้เห็นว่ามีความเป็นไปได้สูงที่ผู้ถือหุ้นสามัญในปัจจุบันจะได้รับการปรับลดในอนาคต