เจาะลึก Bank Bill Swap Rate (BBSW) คืออะไร?

เงื่อนไขสำคัญประการหนึ่งสำหรับนักลงทุนตราสารหนี้ของออสเตรเลียคือ Bank Bill Swap Rate หรือที่เรียกกันทั่วไปว่า BBSW แม้ว่า Bank Bill Swap Rate (BBSW) จะมีประโยชน์หลายอย่าง แต่สำหรับนักลงทุนในตราสารหนี้ ความเกี่ยวข้องหลักคือการเปรียบเทียบซึ่งเราสามารถประเมินพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวหรือการลงทุนได้

Bank Bill Swap Rate (BBSW) เป็นเพียง Swap rate ระยะสั้น

Bank Bill Swap Rate (BBSW) เป็นอัตราอ้างอิงอิสระที่ใช้สำหรับกำหนดราคาหลักทรัพย์ นักลงทุนในตราสารหนี้ใช้ Bank Bill Swap Rate (BBSW) เนื่องจากเป็นตัวชี้วัดราคาพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวและหลักทรัพย์อื่นๆ Bank Bill Swap Rate (BBSW) เป็นค่าเฉลี่ยของอัตราการเรียกเก็บเงินของธนาคารที่จัดทำโดยธนาคารสำหรับระยะเวลาครบกำหนดต่างๆ กล่าวคือเป็นอัตรากลางสำหรับหลักทรัพย์ที่มีสิทธิ์ของธนาคารต่างๆ และเป็นอัตราที่ธนาคารให้กู้ยืมแก่กันและกันในออสเตรเลีย

Bank Bill Swap Rate (BBSW) คำนวณและเผยแพร่โดย Australian Securities Exchange (ASX) ซึ่งคงอัตรานี้ไว้ อัตราการแลกเปลี่ยนใบเรียกเก็บเงินของธนาคารนั้นเทียบเท่ากับอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารในลอนดอน (LIBOR) ของออสเตรเลียและใช้เป็นอัตราอ้างอิงในลักษณะเดียวกันกับระดับสถาบัน

ตัวอย่างเช่น อัตราลอยตัวแบบแปรผันอาจเสนอราคา 100 Basis point เหนือ LIBOR ในขณะที่ในออสเตรเลีย พวกเขาอาจใช้ Basis point เหนือ BBSW ตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ Bank Bill Swap Rate (BBSW) เป็นค่าเฉลี่ยของอัตราการเรียกเก็บเงินของธนาคารที่จัดทำโดยธนาคารสำหรับระยะเวลาครบกำหนดต่างๆ

ตาม Australian Securities Exchange (ASX) Bank Bill Swap Rate (BBSW) ไม่ได้เชื่อมโยงโดยตรงกับดัชนีสินเชื่อที่อยู่อาศัยหรือสินเชื่อรายย่อยอื่น ๆ เช่นเดียวกับ LIBOR และเกณฑ์มาตรฐานอื่นที่คล้ายคลึงกัน ผลกระทบในพื้นที่เหล่านี้จึงน้อยมาก และจำกัดผลกระทบโดยทั่วไปต่อระดับอัตราดอกเบี้ย

สำหรับการตรวจสอบ LIBOR คือมูลค่าเฉลี่ยของอัตราดอกเบี้ย ซึ่งคำนวณจากการประมาณการที่ส่งโดยธนาคารชั้นนำระดับโลกในแต่ละวัน เป็นขั้นตอนแรกในการคำนวณอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ต่างๆ ทั่วโลก

ใช้ตัวอย่างง่ายๆ ที่ละเว้นความเสี่ยงของภาคธนาคาร หากอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 4.25% และคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 50 คะแนนพื้นฐาน (0.50%) ใน 6 เดือนและยังคงไม่เปลี่ยนแปลง อัตราสวอปหนึ่งปีจะเป็นค่าเฉลี่ยตลอดทั้งปี เช่น 4.25% เป็นเวลา 6 เดือนบวก 4.75% เป็นเวลาหกเดือน = เฉลี่ย 4.50% อัตราสวอปหนึ่งปีจะอยู่ที่ 4.50%

โดยทั่วไปความเสี่ยงที่กำหนดให้กับภาคการธนาคารมีน้อย (เช่น 5bps ถึง 15bps) อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางวิกฤตการเงินโลก Bank Bill Swap Rate (BBSW) ที่เทียบเท่าในสหรัฐฯ นั้น US$ LIBOR เห็นความเสี่ยงจากธนาคารเกิน 400bp

อย่างเป็นทางการ Bank Bill Swap Rate (BBSW) คือการรวบรวมและค่าเฉลี่ยของอัตราตลาดที่จัดทำโดยธนาคารในประเทศโดยคำนึงถึงระยะเวลาครบกำหนดของตั๋วเงินธนาคาร กล่าวอีกนัยหนึ่งคืออัตราที่ธนาคารจะให้กู้ยืมแก่กันและกัน (ผ่านตั๋วเงินธนาคาร) คำนวณสำหรับวุฒิภาวะต่างๆ ที่รวบรวมโดย Australian Financial Markets Association (AFMA) และเผยแพร่เมื่อเวลาประมาณ 10.08 น. AEST บนบริการของผู้จำหน่ายข้อมูลที่ได้รับการอนุมัติ (เช่น หน้า Thomson Reuters Screen BBSW) วัตถุประสงค์ของ Bank Bill Swap Rate (BBSW) คือเพื่อให้อัตราอ้างอิงที่เป็นอิสระและโปร่งใสสำหรับการกำหนดราคาและการตีราคาอนุพันธ์ของเงินดอลลาร์ออสเตรเลียและหลักทรัพย์

Bank Bill Swap Rate (BBSW) 90 วันมักถูกอ้างถึงเป็นอัตราอ้างอิงสำหรับอัตราดอกเบี้ยในตลาด และโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ใช้เป็นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงสำหรับพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวและเครื่องมือทางการเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวอื่นๆ เช่น ไฮบริด

โดยทั่วไป มีความสัมพันธ์กันอย่างมากระหว่างการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินสดและผลกระทบต่อ Bank Bill Swap Rate (BBSW) อย่างไรก็ตาม ต้องสังเกตว่าปัจจัยอื่นๆ นอกเหนือจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินสดอย่างเป็นทางการ ส่งผลกระทบต่ออัตราในตลาดที่เรียกเก็บโดยธนาคารและสถาบันการเงินอื่นๆ

เช่นเดียวกับอัตราอ้างอิงใดๆ Bank Bill Swap Rate (BBSW) อาจไม่สะท้อนความเสี่ยงด้านเครดิตที่มีอยู่ในตลาดอย่างแท้จริง เกณฑ์มาตรฐานทางการเงินไม่ได้ทำนายวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 และภาวะถดถอยครั้งใหญ่ที่ตามมา ด้วยเหตุนี้ ค่าความเสี่ยงระดับพรีเมียมจึงอาจไม่ได้สะท้อนถึงความเสี่ยงด้านตลาดทั้งหมดเสมอไป และอาจทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้ที่ล้าหลัง