เจาะลึก Bailout คืออะไร?

Bailout เป็นคำทั่วไปสำหรับการขยายการสนับสนุนทางการเงินไปยังบริษัทหรือประเทศที่เผชิญกับภัยคุกคามจากการล้มละลายที่อาจเกิดขึ้น อาจอยู่ในรูปแบบของเงินกู้ เงินสด พันธบัตร หรือการซื้อหุ้น เงินช่วยเหลืออาจหรือไม่ต้องการการชำระเงินคืนและมักจะมาพร้อมกับการดูแลและกฎระเบียบของรัฐบาลที่มากขึ้น

เหตุผลใน Bailout คือการสนับสนุนอุตสาหกรรมที่อาจส่งผลกระทบต่อผู้คนหลายล้านคนทั่วโลก และอาจใกล้จะล้มละลายเนื่องจากวิกฤตการณ์ทางการเงินที่ยืดเยื้อ

นโยบาย Bailout มีหลายรูปแบบ โดยส่วนใหญ่เป็นเงินกู้โดยตรงหรือการค้ำประกันเงินกู้บุคคลที่สาม (ส่วนตัว) แก่นิติบุคคลที่ได้รับการช่วยเหลือ เงินกู้โดยตรงเหล่านี้มักมีเงื่อนไขที่สนับสนุนองค์กรที่ได้รับการช่วยเหลือ บางครั้งก็มีการอุดหนุนโดยตรงให้กับฝ่ายที่เกี่ยวข้อง การซื้อหุ้นก็ไม่ใช่เรื่องแปลก

รัฐบาลหรือหน่วยงานด้านการเงินกำหนดข้อกำหนดที่เข้มงวด เช่น การปรับโครงสร้างองค์กร การไม่จ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น การเปลี่ยนแปลงผู้บริหาร และในบางกรณี เพดานเงินเดือนของผู้บริหารจนถึงระยะเวลาที่กำหนด หรือการชำระค่าธรรมเนียม ซึ่งอาจตามมาด้วยการผ่อนคลายกฎชั่วคราวที่อาจส่งผลกระทบต่อบัญชีของเอนทิตีที่ได้รับการช่วยเหลือ

Bailout มีข้อดีหลายประการ ประการแรก พวกเขาประกันการอยู่รอดอย่างต่อเนื่องของกิจการที่ได้รับการช่วยเหลือภายใต้สถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ยากลำบาก ประการที่สอง สามารถหลีกเลี่ยงการล่มสลายของระบบการเงินได้อย่างสมบูรณ์ เมื่ออุตสาหกรรมที่ใหญ่เกินไปที่จะล้มเหลวเริ่มพังทลาย รัฐบาลในกรณีเหล่านี้ได้ดำเนินการเพื่อหลีกเลี่ยงการล้มละลายของสถาบันที่จำเป็นสำหรับการทำงานที่ราบรื่นของตลาดโดยรวม

Bailout ก็มีข้อเสียเช่นกัน Bailout ที่คาดการณ์ไว้จะกระตุ้นให้เกิดอันตรายทางศีลธรรม โดยไม่เพียงแต่อนุญาตให้ผู้สนับสนุนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่นๆ (ลูกค้า ผู้ให้กู้ ซัพพลายเออร์) รับความเสี่ยงในการทำธุรกรรมทางการเงินที่สูงกว่าที่แนะนำ สิ่งนี้เกิดขึ้นเพราะพวกเขาเริ่มนับ Bailout เมื่อมีสิ่งผิดปกติ

โดยทั่วไปแล้ว Bailout จะใช้ได้เฉพาะกับบริษัทหรืออุตสาหกรรมที่การล้มละลายอาจส่งผลกระทบร้ายแรงต่อเศรษฐกิจ ไม่ใช่แค่ภาคตลาดเฉพาะ ตัวอย่างเช่น บริษัทที่มีพนักงานจำนวนมากอาจได้รับ Bailout เนื่องจากเศรษฐกิจไม่สามารถรักษาอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นอย่างมากซึ่งจะเกิดขึ้นได้หากธุรกิจล้มเหลว บ่อยครั้ง บริษัทอื่นๆ จะก้าวเข้ามาและเข้าซื้อกิจการที่ล้มเหลว ซึ่งเรียกว่าการเทคโอเวอร์ Bailout

รัฐบาลสหรัฐมีประวัติการ Bailout มาอย่างยาวนานเพื่อย้อนกลับไปสู่ความตื่นตระหนกในปี พ.ศ. 2335 นับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา รัฐบาลได้ช่วยเหลือสถาบันการเงินในช่วงปี 1989 เงินออมและการกู้ยืมเงิน Bailout  บริษัทประกันยักษ์ใหญ่อย่าง American International Group (AIG) ซึ่งให้ทุนสนับสนุนจากรัฐบาล ผู้ให้กู้บ้าน Freddie Mac และ Fannie Mae และทำให้ธนาคารมีเสถียรภาพในช่วง Bailout ที่ “ใหญ่เกินไปที่จะล้มเหลว” ในปี 2551 ซึ่งเป็นที่รู้จักอย่างเป็นทางการในชื่อ Emergency Economic Stabilization Act of 2008 (EESA)

นอกจากนี้ อุตสาหกรรมการเงินไม่ได้เป็นเพียงคนเดียวที่ได้รับเงินช่วยเหลือตลอดหลายปีที่ผ่านมา Lockheed Aircraft Corporation (LMT), Chrysler, General Motors (GM) และอุตสาหกรรมสายการบินยังได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลและ Bailout อื่นๆ

ในปี 2010 ไอร์แลนด์ได้ประกันตัวบริษัทธนาคารแองโกลไอริชเป็นจำนวนเงิน 29.3 พันล้านยูโร กรีซได้รับเงินช่วยเหลือจากสหภาพยุโรป (EU) ซึ่งโค่นล้มระดับที่ประมาณ 326 พันล้านยูโร อย่างไรก็ตาม กรีซไม่ได้อยู่คนเดียวที่ต้องการความช่วยเหลือจากภายนอกในการจัดการหนี้ หน่วยกู้ภัยอื่นๆ ได้แก่ เกาหลีใต้ในปี 1997 อินโดนีเซียในปี 1999 บราซิลในปี 1998 2001 และ 2002 และอาร์เจนตินาในปี 2000 และ 2001

นอกจากนี้ จำเป็นต้องเข้าใจด้วยว่า ธุรกิจจำนวนมากที่ได้รับเงินทุนช่วยเหลือจะนำไปชำระคืนเงินกู้ในที่สุด Chrysler และ GM ได้ชำระคืนภาระผูกพันของกระทรวงการคลังเช่นเดียวกับ AIG อย่างไรก็ตาม AIG ยังได้รับความช่วยเหลือในรูปแบบอื่นนอกเหนือจากการเงิน ซึ่งยากต่อการติดตาม

ผู้ผลิตรถยนต์เช่นไครสเลอร์และเจนเนอรัลมอเตอร์ส (GM) ก็ล้มลงในช่วงวิกฤตการเงินปี 2551 ผู้ผลิตรถยนต์ก็ Bailout จากผู้เสียภาษีเช่นกัน โดยเถียงว่าหากไม่มี พวกเขาก็จะไม่สามารถอยู่นิ่งได้

ผู้ผลิตรถยนต์อยู่ภายใต้แรงกดดันเนื่องจากยอดขายที่ตกต่ำลงท่ามกลางผลกระทบสองประการของราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นและการที่ผู้บริโภคจำนวนมากไม่สามารถได้รับสินเชื่อรถยนต์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ราคาที่สูงที่ปั๊มทำให้ยอดขายรถ SUV และรถยนต์ขนาดใหญ่ของผู้ผลิตลดลง ในขณะเดียวกัน ประชาชนพบว่าการหาแหล่งเงินทุน ซึ่งรวมถึงสินเชื่อรถยนต์ทำได้ยาก ในช่วงวิกฤตการเงิน เนื่องจากธนาคารต่างๆ ได้เข้มงวดข้อกำหนดด้านสินเชื่อมากขึ้น ส่งผลให้ยอดขายรถยนต์หยุดชะงักลง

ในขณะที่ตั้งใจไว้สำหรับบริษัททางการเงิน ผู้ผลิตรถยนต์ทั้งสองรายลงเอยด้วยการดึง TARP ประมาณ 63.5 พันล้านดอลลาร์จาก TARP เพื่อให้อยู่รอด ในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2552 ไครสเลอร์ ซึ่งปัจจุบันคือเฟียต-ไครสเลอร์ (FCAU) และจีเอ็ม ได้พ้นจากการล้มละลายและยังคงเป็นหนึ่งในผู้ผลิตรถยนต์รายใหญ่ในปัจจุบัน

ณ เดือนเมษายน 2564 กระทรวงการคลังสหรัฐได้ชดใช้ 377 พันล้านดอลลาร์จาก 443 พันล้านดอลลาร์ที่กระจายไป และจีเอ็มและไครสเลอร์จ่ายคืนเงินกู้ TARP ก่อนกำหนดหลายปี ในที่สุดกระทรวงการคลังสหรัฐได้ตัดจำหน่ายประมาณ 66 พันล้านดอลลาร์รวมถึงการสูญเสียหุ้น