ประเมินมูลค่าหุ้นด้วย Asset-Based Approach

ประเมินมูลค่าหุ้นด้วย Asset-Based Approach คือประเภทของการประเมินมูลค่าธุรกิจที่เน้นที่มูลค่าสินทรัพย์สุทธิของบริษัท มูลค่าทรัพย์สินสุทธิระบุโดยการลบหนี้สินรวมออกจากสินทรัพย์รวม มีช่องว่างสำหรับการตีความในแง่ของการตัดสินใจว่าจะรวมสินทรัพย์และหนี้สินของ บริษัท ใดในการประเมินมูลค่าและวิธีการวัดมูลค่าของแต่ละรายการ

การระบุและรักษาความตระหนักในคุณค่าของบริษัทเป็นความรับผิดชอบที่สำคัญสำหรับผู้บริหารด้านการเงิน โดยรวมแล้ว ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียและผลตอบแทนของนักลงทุนจะเพิ่มขึ้นเมื่อมูลค่าของบริษัทเพิ่มขึ้น และในทางกลับกัน

มีหลายวิธีในการระบุมูลค่าของบริษัท สองค่าที่พบมากที่สุดคือมูลค่าหุ้นและมูลค่าองค์กร ประเมินมูลค่าหุ้นด้วย Asset-Based Approach ยังสามารถใช้ร่วมกับสองวิธีนี้หรือเป็นการประเมินมูลค่าแบบสแตนด์อโลน ทั้งมูลค่าทุนและมูลค่าองค์กรต้องใช้ส่วนของผู้ถือหุ้นในการคำนวณ หากบริษัทไม่มีส่วนของผู้ถือหุ้น นักวิเคราะห์อาจใช้การประเมินมูลค่าตามสินทรัพย์เป็นทางเลือก

ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียจำนวนมากจะคำนวณมูลค่าตามสินทรัพย์และนำไปใช้ในการเปรียบเทียบการประเมินมูลค่าอย่างครอบคลุม มูลค่าตามสินทรัพย์อาจจำเป็นสำหรับบริษัทเอกชนในการวิเคราะห์บางประเภทเพื่อเป็นการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะเพิ่มเติม นอกจากนี้ มูลค่าตามสินทรัพย์ยังเป็นข้อพิจารณาที่สำคัญเมื่อบริษัทกำลังวางแผนการขายหรือการชำระบัญชี

หน้าที่หลักของผู้จัดการด้านการเงินคือการระบุและรักษามูลค่าของบริษัทเนื่องจากการเพิ่มขึ้นหรือลดลงส่งผลโดยตรงต่อผลตอบแทนจากการลงทุนของนักลงทุน แนวทางตามสินทรัพย์ใช้ในการประเมินธุรกิจที่กำลังเตรียมการขายหรือการชำระบัญชี มูลค่าตราสารทุนและมูลค่าองค์กรเป็นวิธีรักษามูลค่าของบริษัทบางส่วน ทั้งสองสามารถใช้กับแนวทางตามสินทรัพย์สำหรับการประเมินมูลค่าธุรกิจ สามัญของสองสิ่งนี้คือส่วนของผู้ถือหุ้น ในกรณีที่ไม่มีส่วนได้เสีย จะใช้วิธีการตามสินทรัพย์เพื่อประเมินมูลค่า มูลค่าตามสินทรัพย์สามารถใช้โดยบริษัทเอกชนในการวิเคราะห์บางประเภทและโดยผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในการเปรียบเทียบการประเมินมูลค่าธุรกิจ

ประเมินมูลค่าหุ้นด้วย Asset-Based Approach โดยค่าเริ่มต้นจะเรียกว่ามูลค่าตามบัญชีของบริษัทหรือส่วนของผู้ถือหุ้น มูลค่ารวมโดยการหักหนี้สินจากสินทรัพย์ สิ่งสำคัญคือต้องสังเกตว่ามูลค่าของสินทรัพย์ในงบดุลส่วนใหญ่อาจแตกต่างกันไปตามกรอบเวลาของการคำนวณหรืออื่นๆ นอกจากนี้ นักวิเคราะห์บางคนอาจรวมสินทรัพย์ที่ไม่มีนัยสำคัญบางอย่างไว้ในการประเมินซึ่งอาจแตกต่างจากสินทรัพย์ในงบดุล

ประเมินมูลค่าหุ้นด้วย Asset-Based Approach โดยสรุปอาจเป็นเรื่องยากเนื่องจากจำเป็นต้องปรับสินทรัพย์สุทธิ การปรับสินทรัพย์สุทธินั้นโดยพื้นฐานแล้วเพื่อระบุมูลค่าตลาดของสินทรัพย์และปัจจัยหลายประการที่ส่งผลต่อสิ่งนี้ ปัจจัยต่างๆ เช่น หนี้สิน การใช้ค่าเสื่อมราคาในงบดุล และไม่มีตัวตน การปรับมูลค่าตลาดอาจทำให้มูลค่าหนี้สินลดลงหรือเพิ่มขึ้น ซึ่งจะส่งผลต่อผลรวมของสินทรัพย์สุทธิที่ปรับปรุงแล้ว การประเมินในงบดุลใช้ค่าเสื่อมราคาเพื่อลดมูลค่าของสินทรัพย์ ดังนั้น มูลค่าตามสินทรัพย์จึงไม่เท่ากันกับมูลค่าตลาดยุติธรรม สิ่งที่จับต้องไม่ได้อื่นๆ ที่บริษัทไม่ได้พิจารณาจากการเก็บความลับทางการค้าหรือความลับของบริษัทไว้ในงบดุลอาจส่งผลกระทบทางอ้อมต่อมูลค่าตลาด การประเมินมูลค่าตามสินทรัพย์เป็นหนึ่งในวิธีการที่ใช้ในการกำหนดมูลค่าของบริษัท และคำนวณโดยการหักหนี้สินจากสินทรัพย์ ในการกำหนดมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของบริษัท จำเป็นต้องปรับปรุงการประเมินมูลค่าตามสินทรัพย์

หนึ่งในความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดในการประเมินมูลค่าตามสินทรัพย์คือการปรับสินทรัพย์สุทธิ การประเมินมูลค่าตามสินทรัพย์ที่ปรับปรุงแล้วจะพยายามระบุมูลค่าตลาดของสินทรัพย์ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน การประเมินมูลค่าในงบดุลใช้ค่าเสื่อมราคาเพื่อลดมูลค่าของสินทรัพย์เมื่อเวลาผ่านไป ดังนั้น มูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์จึงไม่จำเป็นต้องเทียบเท่ากับมูลค่าตลาดยุติธรรม

ข้อควรพิจารณาอื่น ๆ สำหรับการปรับปรุงสินทรัพย์สุทธิอาจรวมถึงสิ่งที่ไม่มีตัวตนบางอย่างที่ไม่ได้ระบุมูลค่าเต็มในงบดุลหรือรวมอยู่ในงบดุลเลย บริษัทต่างๆ อาจไม่พบว่าจำเป็นต้องให้ความสำคัญกับความลับทางการค้าบางอย่าง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากวิธีการตามสินทรัพย์ที่ปรับปรุงแล้วจะพิจารณาถึงสิ่งที่บริษัทสามารถขายได้ในตลาดปัจจุบัน จึงควรพิจารณาถึงสิ่งที่จับต้องไม่ได้เหล่านี้

ในการคำนวณสินทรัพย์สุทธิที่ปรับปรุงแล้ว สามารถทำการปรับปรุงสำหรับหนี้สินได้เช่นกัน การปรับมูลค่าตลาดอาจทำให้มูลค่าหนี้สินเพิ่มขึ้นหรือลดลง ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อการคำนวณสินทรัพย์สุทธิที่ปรับปรุงแล้ว