Alternative Trading System (ATS) ตัวเลือกการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ไร้ตัวกลาง

Alternative Trading System (ATS) คือสถานที่ซื้อขายที่จับคู่ผู้ซื้อและผู้ขายสำหรับการทำธุรกรรม จุดเด่นของมันคือมันไม่ได้ถูกควบคุมเหมือนตลาดหุ้นทั่วไป แต่จดทะเบียนเป็นนายหน้า-ตัวแทนจำหน่าย โดยเน้นที่การหาคู่สัญญา (ผู้ซื้อและผู้ขาย) สำหรับธุรกรรมความปลอดภัย

ATS เป็นบัญชีสำหรับสภาพคล่องส่วนใหญ่ที่พบในประเด็นการซื้อขายสาธารณะทั่วโลก พวกเขาเป็นที่รู้จักในฐานะสิ่งอำนวยความสะดวกการค้าพหุภาคีในยุโรป ECN ข้ามเครือข่ายและเครือข่ายการโทร Alternative Trading System (ATS) ส่วนใหญ่ลงทะเบียนเป็นนายหน้า-ดีลเลอร์ มากกว่าการแลกเปลี่ยนและมุ่งเน้นที่การหาคู่สัญญาเพื่อทำธุรกรรม

Alternative Trading System (ATS) เป็นช่องทางที่ไม่ได้รับความนิยมสำหรับการซื้อขาย เป็นระบบการซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์ที่ได้รับการอนุมัติจากสำนักงาน ก.ล.ต. ให้ดำเนินการคำสั่งซื้อและขาย คุณลักษณะที่สำคัญอย่างหนึ่งของ Alternative Trading System (ATS) คือสภาพคล่องสูงเมื่อเทียบกับแพลตฟอร์มการซื้อขายอื่น ๆ และการแลกเปลี่ยน ATS จำเป็นต้องผ่านขั้นตอนการลงทะเบียน แพลตฟอร์มเหล่านี้มุ่งเน้นไปที่การจับคู่ แต่และคำสั่งขาย แต่ไม่ได้ทำหน้าที่เป็นการแลกเปลี่ยนจริง แต่ได้รับการจดทะเบียนเป็นนายหน้า -ตัวแทนจำหน่าย มีความแตกต่างบางอย่างระหว่าง Alternative Trading System (ATS) และการแลกเปลี่ยนระดับประเทศ ตัวอย่างเช่น ATS ไม่สามารถควบคุมพฤติกรรมของสมาชิกได้เนื่องจากไม่มีอำนาจในการตั้งกฎเกณฑ์ที่ชี้นำพฤติกรรมของสมาชิก การยกเว้นสมาชิกบางรายจากการซื้อขายไม่สามารถทำได้บน Alternative Trading System (ATS) เมื่อเทียบกับสิ่งที่ได้รับในการแลกเปลี่ยนระดับประเทศที่ผู้ค้าอาจถูกลงโทษทางวินัย นักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบันสามารถซื้อขายบน Alternative Trading System (ATS) ได้มากกว่าการแลกเปลี่ยนระดับประเทศ สาเหตุส่วนใหญ่เป็นเพราะธุรกรรมของ Alternative Trading System (ATS) ไม่แสดงในสมุดแลกเงินของประเทศ ดังนั้นจึงสามารถป้องกันจากมุมมองของสาธารณะได้ง่าย

ต่างจากการแลกเปลี่ยนระดับชาติบางแห่ง Alternative Trading System (ATS) ไม่ได้กำหนดกฎเกณฑ์ที่ควบคุมพฤติกรรมของสมาชิกหรือสมาชิกที่มีวินัย นอกเหนือจากการยกเว้นจากการซื้อขาย มีความสำคัญในการจัดหาทางเลือกในการเข้าถึงสภาพคล่อง

นักลงทุนสถาบันอาจใช้ Alternative Trading System (ATS) เพื่อค้นหาคู่สัญญาในการทำธุรกรรม แทนที่จะซื้อขายหุ้นกลุ่มใหญ่ในตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติ การกระทำเหล่านี้อาจออกแบบมาเพื่อปกปิดการซื้อขายจากมุมมองของสาธารณะ เนื่องจากธุรกรรมของ ATS ไม่ปรากฏในสมุดซื้อขายแลกเปลี่ยนของประเทศ ประโยชน์ของการใช้ ATS เพื่อดำเนินการตามคำสั่งดังกล่าวคือช่วยลดผลกระทบจากโดมิโนที่การซื้อขายขนาดใหญ่อาจมีต่อราคาของอิควิตี้

เครือข่ายการสื่อสารทางอิเล็กทรอนิกส์ (ECN) เป็น Alternative Trading System (ATS) ประเภทหนึ่งที่ช่วยให้นายหน้ารายใหญ่และผู้ค้ารายย่อยสามารถซื้อขายหลักทรัพย์ได้โดยตรงโดยไม่ต้องผ่านพ่อค้าคนกลาง ดังนั้น เทรดเดอร์จากพื้นที่ทางภูมิศาสตร์ต่างๆ ของโลกจึงสามารถทำการซื้อขายได้อย่างง่ายดาย

ระบบช่วยให้การซื้อขายเกิดขึ้นนอกเวลาซื้อขายแบบเดิมที่เกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนหุ้น ซึ่งหมายความว่าผู้ค้าสามารถทำการซื้อขายตามข่าวนอกเวลาทำการได้ ECN สร้างรายได้ด้วยการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสำหรับแต่ละธุรกรรมผ่านค่าธรรมเนียมการเข้าถึงและค่าคอมมิชชัน ซึ่งเป็นข้อเสียสำหรับผู้ซื้อขายเนื่องจากค่าธรรมเนียมต่อการทำธุรกรรมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่สนใจในการสร้างตำแหน่งขนาดใหญ่ในตราสารทุนอาจใช้ ATS เพื่อป้องกันไม่ให้นักลงทุนรายอื่นซื้อล่วงหน้า ATS ที่ใช้เพื่อวัตถุประสงค์เหล่านี้อาจเรียกได้ว่าเป็นสระมืด

Dark Pools นำมาซึ่งการซื้อขายบน Alternative Trading System (ATS) โดยคำสั่งของสถาบันที่ดำเนินการในการแลกเปลี่ยนส่วนตัว ข้อมูลเกี่ยวกับธุรกรรมเหล่านี้ส่วนใหญ่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ จึงเรียกว่า “มืด” สภาพคล่องจำนวนมากถูกสร้างขึ้นโดยการซื้อขายแบบบล็อกที่อำนวยความสะดวกให้ห่างจากตลาดหุ้นกลางและดำเนินการโดยนักลงทุนสถาบัน (โดยหลักคือธนาคารเพื่อการลงทุน)

แม้ว่าจะถูกกฎหมาย แต่สระมืดก็ทำงานด้วยความโปร่งใสเพียงเล็กน้อย เป็นผลให้กลุ่มมืดพร้อมกับการซื้อขายความถี่สูง (HFT) มักถูกวิพากษ์วิจารณ์จากผู้ที่อยู่ในอุตสาหกรรมการเงิน ผู้ค้าบางคนเชื่อว่าองค์ประกอบเหล่านี้นำเสนอความได้เปรียบที่ไม่เป็นธรรมแก่ผู้เล่นบางคนในตลาดหุ้น