มาทำความรู้จักกับทฤษฎีตัวแทน (Agency Theory) กันดีกว่า

ช่วยแชร์ต่อนะครับ

ทฤษฎีตัวแทน (Agency Theory) เป็นแนวคิดที่ใช้อธิบายความสัมพันธ์ที่สำคัญระหว่างหลักการและตัวแทนที่เกี่ยวข้อง ในแง่พื้นฐานที่สุด แนวคิดคือคนที่พึ่งพาตัวแทนอย่างมากในการดำเนินการตัดสินใจทางการเงินและธุรกรรมที่เฉพาะเจาะจงซึ่งอาจส่งผลให้เกิดผลลัพธ์ที่ผันผวน ทฤษฎีตัวแทน (Agency Theory) เป็นหลักการที่ใช้ในการอธิบายและแก้ไขปัญหาในความสัมพันธ์ระหว่างเจ้าของธุรกิจและตัวแทน โดยทั่วไปแล้ว ความสัมพันธ์ดังกล่าวจะเป็นความสัมพันธ์ระหว่างผู้ถือหุ้น ในฐานะผู้บริหาร และผู้บริหารของบริษัท ในฐานะตัวแทน

ความสัมพันธ์ที่ประกอบด้วยสองฝ่ายโดยที่ฝ่ายหนึ่งเรียกว่าตัวแทนเป็นตัวแทนของอีกฝ่ายหนึ่งเรียกว่าตัวการ ตัวแทนมักจะได้รับการว่าจ้างจากตัวการเพื่อดำเนินการหรือบริการในนามของเขา โดยนัยแล้ว ตัวแทนไม่เพียงแต่ใช้ทรัพยากรของตัวการเท่านั้น แต่ยังทำการตัดสินใจด้วยความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้นโดยตัวการหลักเพียงคนเดียว

ทฤษฎีตัวแทน (Agency Theory) เป็นอธิบายวิธีการจัดระเบียบความสัมพันธ์ของหน่วยงานให้ดีที่สุดเพื่อป้องกันความขัดแย้งและปัญหาอื่น ๆ ที่เกิดขึ้นระหว่างตัวแทนและผู้บริหาร มีข้อสันนิษฐานที่สำคัญสองข้อที่เป็นรากฐานของทฤษฎี

 เราพบว่าความขัดแย้งเป็นผลมาจากการขัดแย้งกันของผลประโยชน์หรือจากช่องว่างข้อมูลระหว่างตัวการและตัวแทน ในการแก้ปัญหาเหล่านี้ ทฤษฎีตัวแทน (Agency Theory) โดยหลักแล้วจะจัดการกับข้อพิพาทที่เกิดขึ้นในสองด้าน ประการแรก โดยู้บริหารและตัวแทนดำเนินการตามเป้าหมายที่แตกต่างกันและไม่สอดคล้องกัน และประการที่สอง ซึ่งมีความแตกต่างในการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ซึ่งเกิดจากความสามารถในการยอมรับความเสี่ยงที่แตกต่างกัน

ผู้เสนอทฤษฎีตัวแทน (Agency Theory) หลายคนได้เสนอวิธีการแก้ไขข้อพิพาทระหว่างตัวแทนและผู้บริหาร สิ่งนี้เรียกว่า “การลดการสูญเสียหน่วยงาน” การสูญเสียตัวแทนคือจำนวนเงินที่เงินต้นโต้แย้งว่าสูญเสียไปเนื่องจากตัวแทนกระทำการขัดต่อผลประโยชน์ของเงินต้น

หัวหน้าในกลยุทธ์เหล่านี้คือการเสนอสิ่งจูงใจให้กับผู้จัดการองค์กรเพื่อเพิ่มผลกำไรสูงสุดให้กับผู้บริหารของพวกเขา มีการให้ผลตอบแทนพิเศษ (Bonus) เป็นหุ้นแทนเงินสดที่มอบให้กับผู้บริหารของบริษัทมีต้นกำเนิดมาจากทฤษฎีตัวแทน (Agency Theory) สิ่งจูงใจเหล่านี้แสวงหาวิธีการเพิ่มประสิทธิภาพความสัมพันธ์ระหว่างผู้บริหารและตัวแทน แนวทางปฏิบัติอื่น ๆ ได้แก่ การผูกค่าตอบแทนผู้บริหารไว้ส่วนหนึ่งกับผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น นี่คือตัวอย่างวิธีการใช้ทฤษฎีหน่วยงานในการกำกับดูแลกิจการ

แนวทางปฏิบัติเหล่านี้นำไปสู่ความกังวลว่าฝ่ายบริหารจะเป็นอันตรายต่อการเติบโตของบริษัทในระยะยาว เพื่อเพิ่มผลกำไรในระยะสั้นและการจ่ายเงินให้ตนเอง ซึ่งมักจะเห็นได้ในการวางแผนงบประมาณ ซึ่งฝ่ายบริหารจะลดประมาณการในงบประมาณประจำปีเพื่อให้มั่นใจว่าจะบรรลุเป้าหมายด้านประสิทธิภาพ ความกังวลเหล่านี้นำไปสู่รูปแบบการชดเชยอีกรูปแบบหนึ่งซึ่งค่าตอบแทนของผู้บริหารถูกเลื่อนออกไปบางส่วนและจะถูกกำหนดตามเป้าหมายระยะยาว

เมื่อพูดถึงธุรกิจและแนวคิดของทฤษฎีตัวแทน (Agency Theory) มีความสัมพันธ์หลายประเภทที่เกี่ยวพันกันอย่างใกล้ชิดและต้องเผชิญกับความขัดแย้งบางประเภท

ด้านล่างนี้คือความสัมพันธ์ที่เจาะลึกและเชื่อมโยงกันมากที่สุดในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับความสัมพันธ์ระหว่างตัวแทนและมีคุณสมบัติตามทฤษฎีของหน่วยงาน

ผู้ถือหุ้นและผู้บริหารบริษัท เป็นเพราะผู้ถือหุ้นลงทุนในธุรกิจของผู้บริหาร ซึ่งผู้บริหารมีหน้าที่ในการตัดสินใจที่ส่งผลต่อการลงทุนของผู้ถือหุ้น หากผู้บริหารของบริษัทกระทำการในทางลบและลดมูลค่าหุ้นของผู้ถือหุ้น ก็จะจุดประกายความสัมพันธ์ที่เสียเปรียบในทางกลับกัน หากผู้บริหารของบริษัทปฏิบัติตนอย่างมีจริยธรรม ส่งผลให้หุ้นของผู้ถือหุ้นได้รับการสนับสนุนทางการเงินเพิ่มขึ้น ความสัมพันธ์เชิงบวกจะเกิดขึ้น สำหรับนักลงทุนและผู้จัดการกองทุน ผู้ลงทุนเป็นผู้สนับสนุนหลักเพราะพวกเขากำลังแบ่งรายได้ส่วนหนึ่งให้กับผู้จัดการกองทุนเพื่อจัดสรรให้ หากผู้จัดการกองทุนต้องลงทุนในหุ้นที่มีความผันผวนและให้ผลตอบแทนน้อยกว่าที่คาดไว้จากนักลงทุน ความสัมพันธ์เชิงลบจะเริ่มก่อตัวขึ้น ในทางกลับกัน หากผู้จัดการกองทุนก้าวไปไกลกว่านั้นและทำกำไรได้เกินขอบเขตที่คาดหวัง นักลงทุนจะยกย่องผู้จัดการกองทุนและมีความเชื่อมโยงที่ดี คณะกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหารในลำดับชั้น คณะกรรมการจะมีหัวหน้าแทนเนื่องจากตำแหน่งและสถานะทางการเงินของพวกเขาถูกกำหนดโดย CEO หาก CEO ตัดสินใจทางการเงินที่ไม่ถูกต้องซึ่งทำให้องค์กรขาดทุน คณะกรรมการบริษัทมีแนวโน้มที่จะลงคะแนนคัดค้าน CEO ในการเลือกตั้งครั้งต่อไป ในทางกลับกัน หากซีอีโอต้องการแนะนำภาคธุรกิจใหม่ที่นำเสนอนวัตกรรมที่ไม่เคยมีมาก่อนในตลาด พวกเขาจะได้รับคำชมจากคณะกรรมการบริหารและน่าจะคงอยู่ในอำนาจต่อไปอีกหลายปีต่อจากนี้