อดีตFED Jenet Yellen ไม่กลัว Inverted Yield Curve

ช่วยแชร์ต่อนะครับ

โดยปกติแล้วอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวจะสูงกว่าระยะสั้น แต่บางสถานการณ์ผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวจะต่ำกว่าระยะสั้น ส่วนหนึ่งเกิดจากคนไม่เชื่อมั่นในเศรษฐกิจในระยะยาวทำให้ทุกคนมองหาผลตอบแทนระยะสั้นเอาไว้ก่อน สิ่งนั้นเรียกว่า Yield Curve

อดีตประธานธนาคารกลางสหรัฐ(FED) Jenet Yellen ได้ให้สัมภาษณ์กับ Website ข่าวชื่อดังว่าตลาดกำลังผิดตอนนี้ที่เชื่อถือ Yield Curve ในฐานะเครื่องมือแสดงการถดถอยของเศรษฐกิจ

ในอดีต Yield Curve เป็นเครื่องมือที่สามารถส่งสัญญาณเตือนเกี่ยวกับภาวะถดถอยของเศรษฐกิจได้ดี แต่เมื่อตลาดให้ความสนใจกับมัน มันจะกลายเป็นเครื่องมือที่ประสิทธิภาพลดลง เพราะเหตุผลของปัจจัยที่ตลาดคาดคหวังเกี่ยวกับอนาคตของอัตราดอกเบี้ยมีมากมายที่จะทำให้อัตราดอกเบี้ยต่ำลง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ 10 ปีอยู่ที่ 1.623% ในวันพุธ มีอัตราที่ต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 2 ปี ที่ 1.634% ทำให้ตลาดมีลักษณะ Yield Curve  และทำให้ตลาดตกต่ำ

ในอดีตปรากฏการ Yiled Curve เป็นเครื่องมือที่น่าเชื่อถือ แต่ในสภาวะปัจจุบันหลายๆสิ่งเปลี่ยนไป

ถ้าถามว่าสหรัฐมีโอกาสแนวโน้มเศรษฐกิจถดถอยไหม คำตอบคือไม่ เศรษฐกิจแข็งแกร่งเพียงพอที่จะหลีกเลี่ยง แต่โอกาสที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยกำลังเพิ่มสูงขึ้นและสูงกว่าที่ทำให้ฉันรู้สึกสบายใจ

แต่ตลาดตอบสนองต่อ Yield curve แย่มาก

ดาวโจนลบ 800.49 จุด หรือ 3.05% เป็นการลดที่มากที่สุดของปี และ S&P 500 ตกลง 85.72 จุด หรือ 2.93% ขณะที่ Nasdaq ลดลง 3.02%