การเงินเชิงพฤติกรรม (Behavioral Finance)  

การเงินเชิงพฤติกรรม (Behavioral Finance)  คือการศึกษาผลกระทบของจิตวิทยาต่อนักลงทุนและตลาดการเงิน โดยเน้นที่การอธิบายว่าเหตุใดนักลงทุนจึงมักขาดการควบคุมตนเอง กระทำการโดยขัดต่อผลประโยชน์สูงสุดของตนเอง และตัดสินใจโดยอาศัยอคติส่วนตัวแทนที่จะเป็นข้อเท็จจริง เรื่องราวของ reddit, Gamestop, Robinhood และ Melvin Capital ในช่วงต้นปี 2021 เป็นตัวอย่างจากข่าวในปัจจุบันว่านักลงทุนที่เคลื่อนไหวอย่างไร้เหตุผล อคติ และอารมณ์เป็นอย่างไร ในบทความนี้ เราจะกำหนดพฤติกรรมทางการเงิน และแยกย่อยองค์ประกอบต่างๆ เพื่อความเข้าใจที่ดีขึ้น

การเงินเชิงพฤติกรรม (Behavioral Finance) สาขาย่อยของเศรษฐศาสตร์เชิงพฤติกรรม เสนอว่าอิทธิพลและอคติทางจิตวิทยาส่งผลต่อพฤติกรรมทางการเงินของนักลงทุนและผู้ปฏิบัติงานด้านการเงิน นอกจากนี้ อิทธิพลและอคติยังสามารถเป็นที่มาของคำอธิบายเกี่ยวกับความผิดปกติของตลาดทุกประเภท และโดยเฉพาะความผิดปกติของตลาดในตลาดหุ้น เช่น การขึ้นหรือลงของราคาหุ้นอย่างรุนแรง เนื่องจากการเงินเชิงพฤติกรรมเป็นส่วนสำคัญของการลงทุน สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์จึงมีเจ้าหน้าที่ที่มุ่งเน้นด้านการเงินตามพฤติกรรมโดยเฉพาะ

การเงินเชิงพฤติกรรม (Behavioral Finance) สามารถวิเคราะห์ได้จากหลากหลายมุมมอง ผลตอบแทนจากตลาดหุ้นเป็นสาขาหนึ่งของการเงินที่พฤติกรรมทางจิตวิทยามักถูกสันนิษฐานว่ามีอิทธิพลต่อผลลัพธ์ของตลาดและผลตอบแทน แต่ก็มีมุมมองที่แตกต่างกันมากมายสำหรับการสังเกต วัตถุประสงค์ของการจำแนกประเภทของการเงินตามพฤติกรรมคือการช่วยให้เข้าใจว่าทำไมผู้คนจึงตัดสินใจเลือกทางการเงินบางอย่างและทางเลือกเหล่านั้นจะส่งผลต่อตลาดอย่างไร

ภายในการเงินเชิงพฤติกรรม (Behavioral Finance) สันนิษฐานว่าผู้เข้าร่วมทางการเงินไม่ได้มีเหตุผลอย่างสมบูรณ์และควบคุมตนเองได้ แต่มีอิทธิพลทางจิตใจค่อนข้างปกติและมีแนวโน้มการควบคุมตนเอง การตัดสินใจทางการเงินมักขึ้นอยู่กับสุขภาพจิตและร่างกายของนักลงทุน เมื่อสุขภาพโดยรวมของนักลงทุนดีขึ้นหรือแย่ลง สภาพจิตใจของพวกเขาก็มักจะเปลี่ยนไป สิ่งนี้ส่งผลต่อการตัดสินใจและความสมเหตุสมผลของปัญหาต่อปัญหาในโลกแห่งความเป็นจริงทั้งหมด รวมถึงปัญหาด้านการเงินโดยเฉพาะ

ประเด็นสำคัญประการหนึ่งของการศึกษาการเงินเชิงพฤติกรรม (Behavioral Finance) คืออิทธิพลของอคติ อคติอาจเกิดขึ้นได้จากหลายสาเหตุ อคติสามารถจำแนกได้เป็น 1 ใน 5 แนวคิดหลัก การทำความเข้าใจและจำแนกประเภทของอคติทางการเงินเชิงพฤติกรรมมีความสำคัญมากเมื่อจำกัดการศึกษาหรือวิเคราะห์ผลลัพธ์และผลลัพธ์ของอุตสาหกรรมหรือภาคส่วน

การเงินเชิงพฤติกรรม (Behavioral Finance) คือการศึกษาอิทธิพลทางจิตวิทยาต่อนักลงทุนและตลาดการเงิน แก่นแท้ของพฤติกรรมการเงินคือการระบุและอธิบายความไร้ประสิทธิภาพและการกำหนดราคาที่ไม่ถูกต้องในตลาดการเงิน ใช้การทดลองและการวิจัยเพื่อแสดงให้เห็นว่ามนุษย์และตลาดการเงินไม่ได้มีเหตุผลเสมอไป และการตัดสินใจของพวกเขามักมีข้อบกพร่อง หากคุณสงสัยว่าอารมณ์และอคติผลักดันราคาหุ้นอย่างไร การเงินเชิงพฤติกรรมมีคำตอบและคำอธิบาย

การเงินเชิงพฤติกรรม (Behavioral Finance) มาจากการทำงานของนักจิตวิทยา Daniel Kahneman และ Amos Tversky และนักเศรษฐศาสตร์ Robert J. Shiller ในปี 1970-1980 พวกเขาใช้อคติและฮิวริสติกที่แพร่หลายและลึกซึ้งในจิตใต้สำนึกกับวิธีที่ผู้คนทำการตัดสินใจทางการเงิน ในเวลาเดียวกัน นักวิจัยด้านการเงินเริ่มเสนอว่าสมมติฐานทางการตลาดที่มีประสิทธิภาพ (EMH) ซึ่งเป็นทฤษฎีที่ได้รับความนิยมว่าตลาดหุ้นเคลื่อนไหวด้วยวิธีการที่มีเหตุผลและคาดการณ์ได้ ไม่ได้อยู่ภายใต้การตรวจสอบข้อเท็จจริงเสมอไป ในความเป็นจริง ตลาดเต็มไปด้วยความไร้ประสิทธิภาพเนื่องจากการคิดที่ผิดพลาดของนักลงทุนเกี่ยวกับราคาและความเสี่ยง

ในทศวรรษที่ผ่านมา การเงินเชิงพฤติกรรม (Behavioral Finance) ได้รับการยอมรับในชุมชนวิชาการและการเงินในฐานะสาขาย่อยของเศรษฐศาสตร์พฤติกรรมที่ได้รับอิทธิพลจากจิตวิทยาเศรษฐกิจ โดยแสดงให้เห็นว่าพฤติกรรมเบี่ยงเบนไปจากความคาดหวังที่มีเหตุผลอย่างไร เมื่อใด และเพราะเหตุใด การเงินเชิงพฤติกรรมจึงเป็นพิมพ์เขียวเพื่อช่วยให้ทุกคนตัดสินใจได้ดีขึ้นและมีเหตุผลมากขึ้นเมื่อพูดถึงเรื่องการเงิน

การเงินเชิงพฤติกรรมมักประกอบด้วยแนวคิดหลัก 5 ประการ:

การบัญชีทางจิต: การบัญชีทางจิตหมายถึงแนวโน้มที่ผู้คนจะจัดสรรเงินเพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะ

พฤติกรรมฝูง: พฤติกรรมฝูงระบุว่าผู้คนมักจะเลียนแบบพฤติกรรมทางการเงินของฝูงส่วนใหญ่ การต้อนฝูงสัตว์เป็นเรื่องอื้อฉาวในตลาดหุ้นเนื่องจากเป็นสาเหตุของการชุมนุมและการเทขาย

ช่องว่างทางอารมณ์: ช่องว่างทางอารมณ์หมายถึงการตัดสินใจโดยอาศัยอารมณ์ที่รุนแรงหรือความเครียดทางอารมณ์ เช่น ความวิตกกังวล ความโกรธ ความกลัว หรือความตื่นเต้น บ่อยครั้ง อารมณ์เป็นเหตุผลหลักว่าทำไมผู้คนไม่เลือกอย่างมีเหตุผล

การยึด: การยึด หมายถึงการแนบระดับการใช้จ่ายเข้ากับข้อมูลอ้างอิงบางอย่าง ตัวอย่างอาจรวมถึงการใช้จ่ายอย่างสม่ำเสมอตามระดับงบประมาณหรือการหาเหตุผลเข้าข้างการใช้จ่ายโดยพิจารณาจากอรรถประโยชน์ด้านความพึงพอใจที่แตกต่างกัน

การแสดงที่มาด้วยตนเอง: การแสดงที่มาด้วยตนเองหมายถึงแนวโน้มที่จะตัดสินใจเลือกตามความมั่นใจในความรู้หรือทักษะของตนเองมากเกินไป การแสดงที่มาด้วยตนเองมักเกิดจากความสามารถเฉพาะด้านในพื้นที่หนึ่งๆ ภายในหมวดหมู่นี้ บุคคลมักจะจัดอันดับความรู้ของตนให้สูงกว่าคนอื่นๆ แม้ว่าจะขาดความเที่ยงธรรมก็ตาม

มีวิธีเอาชนะแนวโน้มพฤติกรรมเชิงลบที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน ต่อไปนี้คือกลยุทธ์บางอย่างที่คุณสามารถใช้ป้องกันอคติได้

มุ่งเน้นที่กระบวนการ

การใช้การตัดสินใจแบบสะท้อนกลับทำให้เรามีแนวโน้มที่จะมีอคติหลอกลวงและอิทธิพลทางอารมณ์และสังคมมากขึ้น

การสร้างกระบวนการตัดสินใจเชิงตรรกะสามารถช่วยปกป้องคุณจากข้อผิดพลาดดังกล่าวได้

ให้ตัวเองจดจ่อกับกระบวนการมากกว่าผลลัพธ์ หากคุณกำลังให้คำปรึกษาแก่ผู้อื่น พยายามสนับสนุนให้คนที่คุณกำลังแนะนำคิดเกี่ยวกับกระบวนการนี้ มากกว่าแค่ผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ การมุ่งเน้นที่กระบวนการจะนำไปสู่การตัดสินใจที่ดีขึ้น เนื่องจากกระบวนการจะช่วยให้คุณมีส่วนร่วมในการตัดสินใจโดยไตร่ตรอง

เตรียม วางแผน และเตรียมการ

การเงินเชิงพฤติกรรม (Behavioral Finance) สอนให้เราลงทุนโดยการเตรียมการ โดยการวางแผน และโดยการทำให้แน่ใจว่าเรามีความมุ่งมั่นล่วงหน้า ปิดท้ายด้วยคำพูดของวอร์เรน บัฟเฟตต์

“ความสำเร็จในการลงทุนไม่มีความสัมพันธ์กับไอคิวหลังจากที่คุณได้คะแนนมากกว่า 25 เมื่อคุณมีสติปัญญาปกติแล้ว สิ่งที่คุณต้องการคืออารมณ์ในการควบคุมการกระตุ้นที่ทำให้ผู้อื่นเดือดร้อน”